资讯导语

2026 年 6 月末俄罗斯政府正式发布政策文件，工业硫磺临时出口限制再度延期，管控政策自 7 月 1 日起执行，持续至 2026 年 12 月 31 日。叠加中东硫磺海运通道流通受阻，全球硫磺供应端迎来双重利空冲击；我国硫磺对外原料依赖接近半数，俄罗斯陆路进口渠道长期受限，磷复肥核心原料供给压力进一步加剧，现货价格支撑力度持续走强。信息来源：俄罗斯政府官方法令、国内大宗商品资讯平台、农资产业链调研数据综合整理核实。

一、俄罗斯硫磺出口延期政策核心细则

1. 执行周期：原禁令 6 月 30 日到期，新政策延期至 2026 年 12 月 31 日，7 月 1 日正式生效；

2. 管控品类：液态硫磺、颗粒硫磺、块状工业硫磺全部纳入出口限制范围；

3. 豁免范围：欧亚经济联盟成员国、阿布哈兹、南奥塞梯出口不受限；人道主义援助、国际过境硫磺可凭许可正常外运；

4. 政策初衷：优先保障俄罗斯本土化肥企业原料库存，稳定国内磷肥、复合肥生产，保障本国粮食安全。

二、全球供需格局深度解读

1. 俄罗斯出口体量及对华供应影响

俄罗斯年均硫磺出口总量稳定在 120 万 - 150 万吨，是全球重要硫磺输出国。从我国进口结构来看，常年自俄进口硫磺占全国硫磺总进口量 10%-14%，依托远东港口、跨境铁路形成稳定陆路补给线，有效弥补中东海运到货波动缺口。禁令延长后，全年俄罗斯对华硫磺货源基本中断，国内稳定陆路补给渠道长期收紧。

2. 全球双重供给利空叠加，缺口持续放大

当前硫磺市场同步遭遇两大供给压制因素：

• 利空一：俄罗斯出口通道全面收紧，年内无缓解预期，每年减少百万吨级流通货源；
• 利空二：中东作为全球硫磺核心产区，霍尔木兹海峡航运风险持续，海运流通不畅，大量硫磺船舶滞港，国内中东硫磺到货量同比大幅下滑。

硫磺属于油气炼化副产物，行业无快速扩产能力，供给弹性极低，两大货源同步收缩直接放大全球现货供应缺口，对国际、国内硫磺价格形成强力托底。

3. 国内市场依存现状

我国是全球最大硫磺消费国，下游 70% 以上硫磺用于硫酸、磷复肥生产，直接关联磷肥、复合肥成本端；国内自产硫磺无法满足内需，整体进口依赖度接近 50%，中东、俄罗斯为两大核心进口来源，两条渠道同步受限后，行业原料备货压力显著提升。

三、产业链后市影响预判

1. 原料端：硫磺现货价格易涨难跌，港口、工厂补库成本持续走高，短期无明显回落逻辑；

2. 肥料端：磷肥、磷酸一铵、磷酸二铵生产成本承压，厂家挺价意愿增强，下游复合肥同步面临成本传导压力；

3. 流通端：经销商备货谨慎，优先锁定长协货源，市场现货流通量收紧，区域性缺货风险提升；

4. 长期逻辑：直至 2026 年末俄罗斯禁令解除前，全球硫磺宽松供给格局难以恢复，全年价格维持高位运行基调。